भारत का शेयर बाज़ार लगातार क्यों गिर रहा है? क्या टैरिफ़ और वीज़ा शुल्क ही इसकी वजह हैं?

पिछले चार दिनों में सेंसेक्स और निफ्टी में लगभग 1.5% की गिरावट आई है, जिससे निवेशकों को ₹5 लाख करोड़ का नुकसान हुआ है। विशेषज्ञों का कहना है कि व्यापार तनाव और वीज़ा शुल्क में बढ़ोतरी ही इस गिरावट की एकमात्र वजह नहीं हैं। कई अन्य कारक भी बाजार को प्रभावित कर रहे हैं। आइए इन कारणों का विस्तार से विश्लेषण करते हैं।

अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप द्वारा एच1बी वीज़ा शुल्क बढ़ाए जाने के बाद से, भारत का शेयर बाजार अपनी गति बनाए रखने के लिए संघर्ष कर रहा है। वीज़ा आदेश ने भारत और अमेरिका के बीच व्यापार समझौते को लेकर निवेशकों की चिंताओं को फिर से जगा दिया है, जिससे बाजार पर दबाव बढ़ गया है। पिछले चार दिनों में शेयर बाजार में 1.5% से अधिक की गिरावट देखी गई है।

दिलचस्प बात यह है कि जीएसटी सुधारों से हुई बढ़त, जिसने बाजार को बढ़ावा दिया था, ट्रंप के फैसले के कारण आंशिक रूप से खत्म हो गई, जिससे निवेशकों को भारी नुकसान हुआ।

सवाल उठता है: क्या अमेरिकी व्यापार समझौता और वीज़ा वृद्धि ही बाजार में गिरावट के एकमात्र कारण हैं? हालाँकि ये कारक प्रमुख योगदानकर्ता हैं, लेकिन सेंसेक्स और निफ्टी पर अतिरिक्त दबाव भी पड़ रहा है। एक प्रमुख कारण शेयर बाजार से विदेशी निवेश की लगातार निकासी है। इस बीच, डॉलर के मुकाबले रुपया लगातार रिकॉर्ड निचले स्तर के आसपास कारोबार कर रहा है।

आईटी शेयरों पर भारी दबाव देखा जा रहा है। जीएसटी सुधारों के कारण उछाल लेने वाले ऑटो शेयरों में अब निवेशकों द्वारा मुनाफावसूली देखी जा रही है। कच्चे तेल की बढ़ती कीमतें और मजबूत डॉलर बाजार को प्रभावित करने वाले अन्य महत्वपूर्ण कारक हैं। इसे बेहतर ढंग से समझने के लिए, आइए देखें कि सितंबर की पहली और दूसरी छमाही में बाजार का व्यवहार कैसा रहा।

सितंबर शेयर बाजार में उतार-चढ़ाव

जीएसटी सुधारों का प्रभाव
सितंबर को शेयर बाजार के लिए दो स्पष्ट चरणों में विभाजित किया जा सकता है। पहली छमाही में सकारात्मक गति देखी गई, जिससे निवेशकों में आशावाद पैदा हुआ, जबकि दूसरी छमाही में नई चिंताएँ पैदा हुईं। सकारात्मक चरण की शुरुआत 3 सितंबर को जीएसटी परिषद की बैठक से हुई, जहाँ कम कर स्लैब की उम्मीदों ने बाजार में तेजी ला दी।

2 सितंबर को, सेंसेक्स 80,157.88 अंक पर बंद हुआ। जीएसटी सुधारों की घोषणा के बाद, यह 18 सितंबर तक 3.56% बढ़कर 83,013.96 अंक पर पहुँच गया। निफ्टी ने भी इसी तरह का रुख अपनाया, जो 24,579.60 अंक से बढ़कर 25,423.60 अंक पर पहुँच गया, जो 3.43% की वृद्धि थी।

ट्रंप के बयानों से निवेशकों का उत्साह और बढ़ गया, जिसमें उन्होंने भारत के साथ संबंधों को मजबूत करने और प्रधानमंत्री मोदी से मिलने की इच्छा व्यक्त की। इससे टैरिफ में कमी और अनुकूल व्यापार समझौते की उम्मीदें बढ़ीं।

ट्रंप ने फिर दिखाया अपना कड़ा रुख
18 सितंबर तक, बाजार सितंबर के लिए सकारात्मक रहने वाला लग रहा था। हालाँकि, 21 सितंबर को, ट्रंप ने अप्रत्याशित रूप से अमेरिकी H1B वीज़ा शुल्क बढ़ाकर $100,000 (₹88 लाख से अधिक) कर दिया। इस बढ़ोतरी से अमेरिका में काम कर रही भारतीय आईटी कंपनियों और भारतीय प्रतिभाओं को नियुक्त करने वाली अमेरिकी फर्मों की लागत बढ़ जाएगी। इनमें से लगभग 70% वीज़ा का इस्तेमाल दुनिया भर में भारतीय करते हैं।

इस घोषणा के बाद सोमवार को जब बाजार खुला, तो इसका असर तुरंत और गंभीर था। 18 सितंबर को 83,013.96 अंक पर रहा सेंसेक्स 24 सितंबर तक 1.56% की गिरावट के साथ 81,715.63 अंक पर आ गया। निफ्टी भी 25,423.60 अंक से गिरकर 25,056.90 अंक पर आ गया, जो 1.44% की गिरावट है।

बाजार में गिरावट के प्रमुख कारण

वीज़ा शुल्क वृद्धि: ट्रम्प द्वारा H1B वीज़ा शुल्क में वृद्धि का सीधा असर भारतीय आईटी कंपनियों और अमेरिका में उनके कर्मचारियों पर पड़ा है, जिससे परिचालन लागत बढ़ गई है।

अमेरिकी टैरिफ: भारत पर 50% टैरिफ लागू है, जिससे व्यापार वार्ता जटिल हो गई है। दोनों देशों को अपनी स्थिति में बदलाव करने होंगे।

आईटी शेयरों में गिरावट: मुनाफावसूली और वीज़ा वृद्धि की चिंताओं के कारण टीसीएस, इंफोसिस, विप्रो, टेक महिंद्रा और एचसीएल टेक जैसी प्रमुख आईटी कंपनियों के शेयरों में गिरावट आ रही है।

जीएसटी में तेजी के बाद मुनाफावसूली: जीएसटी सुधारों के बाद, वैश्विक व्यापार और भू-राजनीतिक तनाव के कारण निवेशकों ने मुनाफावसूली शुरू कर दी।

रुपया रिकॉर्ड निचले स्तर पर: रुपया हाल ही में डॉलर के मुकाबले 88.75 के स्तर पर पहुँच गया, जिसके और गिरने की संभावना है, जिससे बाजार की धारणा प्रभावित होती है।

मज़बूत डॉलर: डॉलर इंडेक्स पिछले पाँच दिनों में 0.5% और तीन महीनों में 0.7% बढ़कर 98 के आसपास कारोबार कर रहा है।

तेल की बढ़ती कीमतें: मध्य पूर्व में तनाव के कारण कच्चे तेल की कीमतों में उछाल आया है, ब्रेंट क्रूड 70 डॉलर प्रति बैरल के करीब पहुँच गया है, जबकि कुछ हफ़्ते पहले यह 66 डॉलर प्रति बैरल से नीचे था।

विदेशी निवेशकों की निकासी: सितंबर में विदेशी निवेशकों ने शेयर बाज़ार से ₹11,582 करोड़ निकाले, जो इस साल कुल ₹1,42,217 करोड़ हो गया।

चार दिनों में निवेशकों का घाटा
18 से 24 सितंबर के बीच, बीएसई का बाज़ार पूंजीकरण ₹4,65,73,486.22 करोड़ से गिरकर ₹4,60,56,946.88 करोड़ हो गया, जिससे निवेशकों को ₹5,16,539.34 करोड़ का नुकसान हुआ। इससे पहले, जीएसटी सुधारों से ₹12 लाख करोड़ का लाभ हुआ था।